Quarterly Letter, VIP GC
Quarterly Letters from CIO, Greater China Chapter, Q1 2024
尊敬的委托人、管理层以及成员们，
你们好！
在过去的一年里，我们同成员们共同努力，改善了俱乐部的运营情况。伴随换届，有一些新的问题凸显出来，正如我们在上一季度的报告中所提到的，领导者与成员之间熟悉度不高，还处在信任探索的阶段。针对上一季度报告中提到的众多问题，我们进行了思考，并做出了一些调整同时也取得了不错的结果。
四月份，为有效加强成员之间的联系强度与亲密度，我们在北京组织了一次线下成员聚会。通过晚宴、游览景点、参观博物馆等活动，线上的陌生感逐渐消退。游玩期间，我们共同探讨了俱乐部的宗旨与发展愿景，并就现存问题展开了激烈的讨论。对于先前承办的线上月度Meet The Investor，我们考虑到其自由与灵活，方便成员们快速获取相关领域的关键知识与经验，因而沿办了一整年；但从整体来看，MTI过于自由以致缺少体系，每期的MTI之间缺少联系，相关度极低，对于成员构建自己的投资体系帮助较少。鉴于此，我们对MTI进行了改进，参照MBA课程逻辑，打造了一套完整的、高度相关的系统化Academy课程，课程内容逐级递进，并对外开放，共享课程资源，在帮助Z Club内部成员的同时，也帮助外部那那些对投资充满高度热情的同学。自二月份MTI成功转型以来，中文Academy已经累计超过100名同学受益并给予我们高度认可与反馈。另外，针对Academy活动筹办过程中的问题，我们也进行了梳理并细化了活动筹办流程。比如，提前4-5个月邀请嘉宾并与嘉宾沟通课程主题、提前确认课程时间并通知参会者……当然，我们也曾因为日期选择不当推迟Academy，但不论如何，我们都在努力将Academy课程承办的越来越好，也希望通过推广此类投资教育，让更多人受益。接下来的5-8月，我们将会迎来Oceanlink的Steven先生、会远资产的徐睿先生、Discerene 的戴博文先生以及弘尚资产的许东先生为我们上接下来的四次Academy课程，更多课程我们将在下一季度做以更新。
此外，四月我们在北京成功举办了我们的第二届青年投资系列论坛。从论坛前期的准备来看，我们仍旧没有做的很好，包括场地的选择和投资人的邀请。对比去年十月的上海论坛，我们仍旧犯了相同的错误，没有提前2-3个月再次确认投资人的时间，导致部分先前约好的投资人因为出差或个人事务出现了时间重叠，无法到场。但在团队的共同努力下，我们在距离论坛举办前的半个月敲定了所有信息，论坛最终如期举行。针对本次论坛相关事宜，我们会后进行了总结，并希望在十月即将到来的上海论坛上能进行优化改进。首先，场地和投资人的确定是论坛举办的两大难题，但历经两届，我们已经在上海和北京同当地一些投资人建立了联系，并且他们也愿意再次支持我们，帮助我们寻找合适的场地并推荐投资人，所以未来承办系列论坛时，这两方面的难度会显著降低。另外，本次论坛也帮助我们发现了新的问题——论坛分享内容的范围及论坛时长。本次论坛有9位投资人到场，其中3位作为分享嘉宾，涵盖股票投资经验及债券投资经验分享，随后是两位成员的Stock Pitch以及networking环节，活动持续了整整五个半小时。活动顺利进行的同时出现了以下问题：①由于话题分享的level未提前与嘉宾进行探讨，所以出现了基础性知识分享引发热情度和论坛预期降低的现象，中途有部分参与者提前离席；②整个活动太过冗长，出现了疲劳效应，活动中程大家兴致缺缺。鉴于本次经验，我们将在接下来的论坛及逆行优化，更多邀请不同领域的投资人、提前让分享嘉宾把握参与者的水平并就此准备相应的分享材料、有效把控时间、拉长中场休息时间并提供小食供大家恢复能量和精力，期待能在十月将论坛完美呈现给大家！
另外，5-8月份我们将展开新一年度的新生招募，针对大中华区的两个项目（奖学金项目&其他成员价值投资项目）我们将开展不同的招募计划。奖学金项目我们将首先采取线上招募的方式，拟通过历届奖学金生联系发掘足够数量的奖学金生，若奖学金生吸纳人数较少，拟进行贫困地区线下招募。另外，根据去年的招募情况，决定对奖学金生培训方式做以改动，以读书会和投资漫画代替股票推介，帮助其更好适应俱乐部文化与节奏，采取“老带新”进行投资知识的普及及教育。对于其他成员价值投资项目，整体流程不做太大变动，但拟对bootcamp进行微调，可让经验丰富的报名者免参加训练营培训，只进行Stock Pitch终面。
最后，针对换届带来的投资组合变化问题，我们做了讨论，并将在下一届成员毕业前做以落实。针对每届换届带来的股票遗留问题，往往需要新的分析师花费大量的时间精力去重新研究调查和覆盖，可在原有分析师毕业前夕对手头持股做以简单回溯，理清最初的投资逻辑以及当下对于该股的判断，进行移交。
以上便是我对大中华区本季度所做的所有思考与复盘！也始终感谢各位委托人、管理层和成员们长久以来对于俱乐部的付出，我们必将继续努力，传承我们的文化与理念，让大中华区越来越好！
您诚挚地，
大中华区首席投资官
白永玲